Tiêu đề Báo cáo cập nhật QNS 8.2017 – OUTPERFORM - Cơ hội mua doanh nghiệp quy mô lớn nhất ngành Sữa đậu nành có thương hiệu
Loại báo cáo: Báo cáo doanh nghiệp
Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
Ngành: Hàng tiêu dùng
Doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi
Chi tiết:
Ngày: 30/08/2017 Số trang: 5 Ngôn ngữ: Tiếng Việt Dạng tệp: Kích thước: 757 Kb Tải về: 1775
Tóm tắt:

Giá cổ phiếu QNS đã giảm khá nhiều trong thời gian gần đây phản ánh: (i) kết quả kinh doanh 1H 2017 không đạt như kỳ vọng, đặc biệt là ở tăng trưởng sản phẩm sữa đậu nành; (ii) QNS có vẻ đã đi qua giai đoạn tăng trưởng cao và bước vào giai đoạn tăng trưởng vừa phải và ổn định hơn; (iii) lo ngại về việc mở cửa ngành Đường kể từ năm 2018. Ở giá hiện tại, QNS chỉ giao dịch ở mức P/E forward lần lượt là 13,7x và 12,9x cho năm 2017 và 2018. Trên cơ sở định giá tương quan, chúng tôi xem đây là mức rất hấp dẫn xét trên vị thế đầu ngành Sữa đậu nành có thương hiệu của QNS, mức P/E 17-18x mới là hợp lý (chiết khấu 20% so với P/E của VNM do dung lượng thị trường nhỏ và tăng trưởng thấp hơn). Bên cạnh đó, chúng tôi cũng xác định giá trị nội tại của QNS thông qua phương pháp chiết khấu dòng tiền là 91.100 đồng/cp – do đó khuyến nghị OUTPERFORM với lợi nhuận kỳ vọng 25%. Đây là thời điểm tốt để mua QNS và nắm giữ dài hạn.

 

Hội sở

Địa chỉ: Số 72 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-24) 3928 8080  -   Fax: (84-24) 3928 9888
Email: info-bvsc@baoviet.com.vn

Chi nhánh Hồ Chí Minh

Địa chỉ: Lầu 8, Tòa nhà Tập đoàn Bảo Việt, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp.HCM
Điện thoại: (84-28) 3914 6888  -   Fax: (84-28) 3914 7999
Email: info.hcm@baoviet.com.vn