Tiêu đề Báo cáo chiến lược 9 tháng
Loại báo cáo: Báo cáo chiến lược
Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
Ngành:
Doanh nghiệp:
Chi tiết:
Ngày: 12/10/2020 Số trang: 30 Ngôn ngữ: Tiếng Việt Dạng tệp: Kích thước: 1,855 Kb Tải về: 578
Tóm tắt:

Kinh tế vĩ mô

Tăng trưởng kinh tế toàn cầu sụt giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm. Việc FED chuyển định hướng điều hành CSTT dựa trên mức “lạm phát trung bình” cho thấy cam kết của FED sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức thấp ít nhất đến hết năm 2021. Trong Q3, do nền kinh tế và thị trường tài chính đã dần ổn định trở lại, việc mở rộng các chương trình nới lỏng định lượng (QE) của FED và ECB đã có phần chững lại;

Tại Việt Nam, GDP 9 tháng đầu năm chỉ tăng 2,12% - mức thấp nhất trong 10 năm trở lại đây. So với quý II khi nền kinh tế ở trạng thái đóng cửa trong ba tuần của tháng 4 thì các hoạt động kinh tế trong quý III đã khởi sắc trở lại dù mức độ hồi phục không thực sự cao (do dịch bệnh quay trở lại một số tỉnh thành hồi cuối tháng 7). Đầu tư công đóng vai trò nổi bật trong dẫn dắt tăng trưởng;

NHNN có thêm một lần cắt giảm lãi suất điều hành vào cuối Q3. Tuy nhiên, BVSC đánh giá hiệu quả thực tế của những lần cắt giảm lãi suất điều hành trong việc kích thích tổng cầu càng về sau càng giảm;

Một trong những rủi ro vĩ mô lớn nhất đối với Việt Nam trong Q4.2020 cũng như năm 2021 là khả năng Mỹ tiến hành điều tra và cáo buộc Việt Nam thao túng tiền tệ. Nếu điều này xảy ra, hàng XK của Việt Nam có thể sẽ chịu một chút bất lợi so với các đối thủ cạnh tranh khác.

Thị trường chứng khoán

Về mặt định giá, chỉ số P/E và ROE của VnIndex cho thấy TTCK Việt Nam đang được định giá rẻ hơn so với các TTCK khác trên thế giới. Bên cạnh đó, thị trường Việt Nam có thể thu hút được 160 triệu USD khi Kuwait được nâng hạng lên thị trường mới nổi, và tỷ trọng của thị trường Việt Nam được gia tăng. Những điều này sẽ hỗ trợ xu hướng tăng điểm của thị trường trong những tháng còn lại của năm 2020.

Tuy vậy, trong các năm có bầu cử Tổng thống, TTCK Mỹ thường không có sức tăng mạnh trong tháng 10 và tháng 11. Cùng với đó, cũng vào tháng 10, Quốc hội Việt Nam sẽ họp kỳ họp thứ 10 - thông thường giai đoạn này thị trường chứng khoán Việt Nam thường biến động trong biên độ hẹp. Dự báo trong quý IV. 2020, VnIndex sẽ biến động trong khoảng từ 890-960 điểm. Kết thúc năm 2020, VnIndex có thể tiến sát mức đóng của của năm 2019.

Trong quý IV, chúng tôi ưa thích các cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, HPG hay VHM do hút được dòng tiền nước ngoài. Bên cạnh đó, các cổ phiếu của nhóm ngành nguyên vật liệu sẽ có triển vọng tốt nhờ cầu về nguyên vật liệu phục hồi. Một tiêu chí khác mà chúng tôi cho rằng các cổ phiếu này sẽ xu hướng tăng tốt, đó là các cổ phiếu có tài sản lớn như các doanh nghiệp bất động sản có quỹ đất lớn, các doanh nghiệp cảng biển do các doanh nghiệp này có thể là mục tiêu của các đợt thâu tóm.
 

 

Hội sở

Địa chỉ: Số 72 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-24) 3928 8080  -   Fax: (84-24) 3928 9888
Email: info-bvsc@baoviet.com.vn

Chi nhánh Hồ Chí Minh

Địa chỉ: Lầu 8, Tòa nhà Tập đoàn Bảo Việt, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp.HCM
Điện thoại: (84-28) 3914 6888  -   Fax: (84-28) 3914 7999
Email: info.hcm@baoviet.com.vn