Tiêu đề Báo cáo cập nhật ACB 11.2020 – OUTPERFORM - Chờ đợi thương vụ banca độc quyền hấp dẫn giành cho ACB
Loại báo cáo: Báo cáo doanh nghiệp
Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt
Ngành: Tài chính
Doanh nghiệp: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu
Chi tiết:
Ngày: 05/11/2020 Số trang: 10 Ngôn ngữ: Tiếng Việt Dạng tệp: Kích thước: 789 Kb Tải về: 338
Tóm tắt:

ACB đóng cửa ở mức 25.000 đồng/CP vào ngày 03/11/2020, giao dịch ở mức P/B FY21F là 1,3x và PER FY21 là 6,8x với ROE FY21 ở mức bền vững là 20,4%. Dựa trên cập nhật dự báo về kết quả kinh doanh của ACB, chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với mức giá mục tiêu 1 năm là 30.000 đồng/CP (LN kỳ vọng 20%), định giá cổ phiếu ở mức P/B là 1,5x. Chúng tôi cho rằng ACB đang có vị thế tốt để trở thành một trong những ngân hàng có tốc độ phục hồi nhanh hậu COVID-19 nhờ (1) Sở hữu mô hình ngân hàng bán lẻ nhượng quyền tốt nhất hiện nay (2) Tỷ lệ nợ xấu thấp cùng với sự thận trọng trong việc cho vay giảm áp lực từ việc giảm hình thành nợ xấu cũng như giải quyết nợ xấu hình thành, và (3) Tỷ trọng cho vay cá nhân lớn (hỗ trợ NIM, tối ưu hóa phân tán rủi ro, hạn chế hình thành nợ xấu).

BVSC tin rằng ACB cũng đang có lợi thế cạnh tranh để đạt được một thương vụ banca độc quyền hấp dẫn, dựa vào (1) Tính chất bán lẻ của bancassuarance, (2) Tập khách hàng có thu nhập cao và trung thành, cùng với khả năng mở rộng cơ sở khách hàng khả quan, (3) Tăng năng lực thương thảo nhờ kết quả banca hiệu quả những tháng gần đây, và (4) Dư địa cải thiện năng suất, đặc biệt là khi thỏa thuận thành công một hợp đồng banca độc quyền. Hợp đồng banca độc quyền không chỉ giúp NH kiếm được một khoản phí trả trước cao hơn so với các NH khác, mà còn tạo ra một nguồn thu nhập ổn định sau đó.

Cuối cùng nhưng cũng không kém phần quan trọng, việc niêm yết thành không trên sàn HoSE sẽ mở ra khả năng đưa ACB vào nhiều chỉ số ETF như VN30, VNDiamond, VNFIN Select, và VNFINLead.

 

Hội sở

Địa chỉ: Số 72 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-24) 3928 8080  -   Fax: (84-24) 3928 9888
Email: info-bvsc@baoviet.com.vn

Chi nhánh Hồ Chí Minh

Địa chỉ: Lầu 8, Tòa nhà Tập đoàn Bảo Việt, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp.HCM
Điện thoại: (84-28) 3914 6888  -   Fax: (84-28) 3914 7999
Email: info.hcm@baoviet.com.vn