Báo cáo Phân tích công ty
Báo cáo cập nhật KQKD TPB Q2.2021 – OUTPERFORM - Các hoạt động cốt lõi và chất lượng tài sản tích cực

Duy trì OUTPERFORM và giá mục tiêu 38.690 đồng/cp (Upside: 17,2%)

Chúng tôi hiện dự báo LNTT năm 2021-22 cho TPB là 5,8 nghìn tỷ (+33,1% YoY) và 6.9 nghìn tỷ (+18,1% YoY). Ở mức giá cổ phiếu hiện tại là 33.000 đồng/ cp (Ngày 20/07/2021), TPB đang giao dịch ở mức P/B một năm (tính đến giữa năm 2022) là 1,41x, mà chúng tôi cho là hấp dẫn, so với mức tăng trưởng lợi nhuận CAGR giai đoạn 2020-22 là 25,4% và ROE dự phóng trung bình trên 23%.

Báo cáo cập nhật DGW 07.2021 – OUTPERFORM - Quý 2/2021 vượt ước tính; hưởng lợi từ COVID-19

Duy trì OUTPERFORM; dự báo KQKD và giá mục tiêu 154.843 đồng/cp (Upside: 15,9%)

Với giá cổ phiếu hiện tại, DGW đang giao dịch ở mức P/E forward 1 năm dự phóng (đến giữa năm 2022) và năm 2022 lần lượt là 12,3x và 11,2x. Duy trì OUTPERFROM và giữ nguyên TP theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền không đổi ở mức 154.843 đồng/ cổ phiếu (Upside: 15,8%).

Báo cáo cập nhật KQKD DRC Q2.2021 – OUTPERFORM - KQKD Quý 2/2021 mạnh mẽ; vượt dự báo

DRC đóng cửa ở mức 28.050 đồng/ cp vào ngày 16/07/2021, giao dịch ở mức P/E và EV/EBITDA 1 năm forward là 8,17x và 5,08x, chiết khấu 40%/ 21% so với mức trung bình trong lịch sử 5 năm là 13,7x/ 6,4x cho mức tăng trưởng LNST và ROE dự báo năm 2021 là 47,8% là 22,0%. Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với giá mục tiêu 1 năm là 36.492/cp, upside hấp dẫn là 35,4%.

Báo cáo lần đầu IDC 07.2021 – OUTPERFORM - Quỹ đất khu công nghiệp lớn nhiều tiềm năng

Chúng tôi đánh giá cao về tiềm năng trong dài hạn của IDC với quỹ đất lớn để phát triển KCN mà Công ty đang sở hữu. Sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông sau khi Bộ Xây dựng và Bitexco thoái vốn giúp cho cấu trúc cổ đông tập trung hơn. Điều này giúp hoạt động của IDC sẽ quyết liệt, để khai thác tối ưu quỹ đất lớn đang sở hữu. Theo đó, dòng tiền trong 2021-2025 dự báo sẽ gia tăng mạnh khi các quỹ đất công nghiệp được kinh doanh. Kết quả kinh doanh trong 2021 dù chưa thay đổi lớn, nhưng vẫn có cơ hội cho 2022, nếu công ty thay đổi chính sách ghi nhận. Với kết quả định giá theo phương pháp từng phần, giá trị hợp lý cho mỗi cổ phần của IDC là 42.000 đồng/cp. Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM với IDC với mức lợi nhuận kỳ vọng 38% với thời gian nắm giữ 6-12 tháng.

Báo cáo cập nhật BMP 06.2021– OUTPERFORM - Triển vọng cung cầu PVC cải thiện hỗ trợ BMP

Duy trì OUTPERFORM; Nâng TP 7,7% lên 73.465 đồng/cp (Upside: 23,1%). Ở mức giá hiện tại, BMP đang giao dịch tại mức P/E forward 1 năm và EV/EBITDA là 9,8x và 4,1x, thấp hơn 16,2%/ 21,2% so với mức trung bình lịch sử là 11,7x/ 5,2x. Duy trì khuyến nghị OUTPERFROM và nâng giá mục tiêu 1 năm theo phương pháp DCF và EV/EBITDA lên 73.465 đồng/CP (Upside: 22,2%), chuyển định giá sang giữa năm 2022. Bất kỳ sự điều chỉnh giá nào trong ngắn hạn đều là cơ hội tốt để tích lũy BMP trước triển vọng giá PVC bình ổn.


Báo cáo cập nhật FMC 06.2021 - OUTPERFORM - Tiềm năng tăng trưởng bền vững từ thị trường mũi nhọn

BVSC đưa ra khuyến nghị ngắn hạn OUTPERFORM đối với cổ phiếu FMC, với mức giá mục tiêu là 42.800 đ/cp theo phương pháp DCF, tương ứng với mức 2021 forward P/E là 9,7x.

Báo cáo lần đầu HOM - OUTPERFORM - Lợi nhuận tăng từ nền thấp của năm 2020

Chúng tôi sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền DCF để xác định giá mục tiêu cho HOM. Phương pháp DCF xác định giá mục tiêu của HOM là 7.245 VND/cổ phiếu. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM cho cổ phiếu HOM với mức giá mục tiêu 7.245 VND/cổ phiếu với mức lợi nhuận là 36,7% so với giá đóng cửa ngày 21/06/2021.

Cập nhật KQKD GDT 06.2021 – OUTPERFORM - Doanh thu 5T21 tăng trưởng tốt 32% YoY

Duy trì OUTPERFORM; Giá mục tiêu 74.951 đồng/cp (Upside: 39%)

BVSC hiện dự báo doanh thu thuần năm 2021 của GDT đạt 523,7 tỷ (+30,8% YoY) và LNST đạt 112,4 tỷ (+40,4% YoY). Dự báo doanh thu và LNST năm 2022 của chúng tôi cho GDT đạt 604,2 tỷ (+15,4% YoY) và 126,2 tỷ (+12,3%). Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo KQKD và giá mục tiêu sau khi công ty công bố BCTC Quý 2/2021.

GDT vẫn là một trong những top pick của BVSC cho các theme đầu tư: (1) Triển vọng xuất tăng trưởng tốt và triển khai vaccine trên toàn cầu; và (2) Rổ cổ phiếu cơ bản tốt (Bảng cân đối kế toán và dòng tiền mạnh; chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn và nhất quán, cùng với Ban lãnh đạo tâm huyết).

Ở mức giá hiện tại là 55.300 đồng/ cp, GDT đang giao dịch tại P/E năm 2021 và năm 2022 là 8,1x và 7,2x. Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM.

Báo cáo cập nhật VEA 06.2021 – OUTPERFORM - Sản lượng ô tô Tháng 5/2021 duy trì đà phục hồi YoY

Duy trì OUTPERFORM và nâng TP thêm 3,4% lên 54.535 đồng/cp (Upside: 27,2%) do điều chỉnh định giá sang giữa năm 2022. Với mức giá hiện tại là 46.800 đồng, VEA đang giao dịch ở mức P/E forward 1 năm là 9,2x, cho triển vọng tốt hơn sau COVID-19 thúc đẩy doanh số bán xe máy và ô tô cũng như người tiêu dùng chuyển sang các sản phẩm cao cấp hơn. Suất cổ tức hấp dẫn ở mức tối thiểu 9,5%. Việc chuyển sang niêm yết trên cả HNX và HSX vẫn là yếu tố thay đổi cục diện đối với VEA, hỗ trợ cho việc đánh giá lại định giá của VEA và tính thanh khoản.

 

Báo cáo cập nhật DRC 06.2021 – OUTPERFORM - Triển vọng tăng trưởng trung hạn đầy hứa hẹn

Duy trì OUTPERFORM; Tăng TP tăng 7,6% lên 36.492 đồng/ cổ phiếu (Upside: 40,5%)

DRC là một trong những lựa chọn hàng đầu của chúng tôi cho các chủ đề đầu tư khác nhau, bao gồm: (1) Phục hồi mạnh mẽ xuất khẩu và triển khai vaccine toàn cầu (tận dụng năng lực sản xuất bổ sung từ các nhà máy lốp radial Giai đoạn 3 và nâng cao triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao); (2) Giá cả hàng hóa điều chỉnh sau khi tăng nóng trong năm 2021 củng cố biên lợi nhuận các công ty sản xuất; và (3) Rổ phòng thủ (Suất cổ tức tiền mặt có vẻ bền vững và có tiềm năng tăng trong tương lai gần; Bảng cân đối kế toán và dòng tiền hoạt động tốt)..

Với giá cổ phiếu hiện tại là 27.050 đồng, DRC đang giao dịch ở mức P/E và EV/EBITDA dự phóng một năm forward là 7,9x và 4,9x, chiết khấu 42%/ 23% so với mức lịch sử 5 năm là 13,9x/ 6,4x; cho tiềm năng tăng trưởng LNTT giai đoạn 2020-22 là 31,7%/ năm.

Duy trì OUTPERFORM và chuyển giá mục tiêu sang giữa năm 2022 lên 36.492 đồng/ cổ phiếu, lợi nhuận tiềm năng tỏ ra hấp dẫn 40,5% (bao gồm tỷ suất cổ tức 5,5%).

 

 
 
 

Hội sở

Địa chỉ: Số 72 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-24) 3928 8080  -   Fax: (84-24) 3928 9888
Email: info-bvsc@baoviet.com.vn

Chi nhánh Hồ Chí Minh

Địa chỉ: Lầu 8, Tòa nhà Tập đoàn Bảo Việt, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp.HCM
Điện thoại: (84-28) 3914 6888  -   Fax: (84-28) 3914 7999
Email: info.hcm@baoviet.com.vn