Chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng DTT và LNST của HPG trong 2025 từ mức 176 nghìn tỷ đồng và 15,3 nghìn tỷ đồng trong Báo cáo chiến lược 2025 xuống còn 171 nghìn tỷ đồng và 14,3 nghìn tỷ đồng do chúng tôi thận trọng điều chỉnh giảm sản lượng tiêu thụ thép (chưa bao gồm sản lượng từ DQ2) trong 2025 từ mức 9,45 triệu tấn xuống còn gần 9 triệu tấn bởi lo ngại Mỹ vẫn áp thuế 46% sau 90 ngày hoãn thuế. Mặc dù thép không chịu trực tiếp từ thuế đối ứng từ Mỹ, nhưng vẫn sẽ ảnh hưởng tiêu cực gián tiếp từ sự sụt giảm của BĐS Khu công nghiệp - chiếm 15-20% nhu cầu tiêu thụ thép nội địa. BVSC hạ giá mục tiêu HPG từ 37.000 đồng/cổ phiếu xuống còn 35.500 đồng/cổ phiếu, duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu HPG, với mức tiềm năng tăng trưởng +39% so với mức giá hiện tại.

………………………………………

Chi tiết trong báo cáo đính kèm.