Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu 117.982 đồng/cp

Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 117.982 đồng/cp (upside: 19,5%) cho PNJ. PNJ đang giao dịch tại mức P/E là 14,5x (2024) and 12,6x (2025), so với trung bình 5 năm là 16,5x và vị thế đầu ngành.

PNJ có vẻ được định vị tốt để phục hồi nhanh và mạnh hơn so với thị trường chung. Chúng tôi vẫn ưa thích PNJ với vị thế dẫn đầu thị trường trang sức thương hiệu tại Việt Nam cũng như sức mạnh tài chính và thực thi cho phép doanh nghiệp tận dụng sự phục hồi nhu cầu trong ngắn hạn và phát triển bền vững dài hạn.

Trong ngắn hạn, PNJ có thể hưởng lợi từ việc tăng tỷ trọng trong VNDiamond ETF, điều này sẽ dẫn đến việc mua số lượng đáng kể trong giai đoạn tái cân bằng.