GDP quý 1 tăng 6,93%. Tuy nhiên, tăng trưởng đang đối mặt với nhiều khó khăn, khi những rủi ro từ việc Mỹ áp thuế đối ứng lên tới 46% có thể ảnh hưởng tới triển vọng xuất khẩu cũng như thu hút dòng vốn FDI của Việt Nam. Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP theo kế hoạch của Chính phủ, các động lực còn lại như tiêu dùng nội địa và đầu tư tư nhân sẽ phải tăng trưởng vượt mạnh mẽ trong năm 2025;

Chỉ số SXCN trong tháng 03/2025 đã tăng trở lại tới 12% MoM và tăng thêm 8,9% YoY. Tính chung 3 tháng đầu năm, chỉ số SXCN tăng 7,8% YoY. SXCN vẫn tăng chậm so với mục tiêu 9,5%, trong khi nguy cơ Mỹ áp thuế lên đến 46% đang đe dọa đơn hàng. Dù có thể tăng tạm thời trong 90 ngày hoãn thuế, sản xuất nhiều khả năng sẽ giảm tốc trở lại từ nửa cuối năm;

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng (TMBL) trong tháng 3/2025 ước đạt 570,91 nghìn tỷ đồng, tăng 10,8% YoY. Trong thời gian gần đây, Chính phủ đã triển khai loạt chính sách kích cầu tiêu dùng, hướng đến mục tiêu thúc đẩy tiêu dùng nội địa, góp phần hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025, trong bối cảnh các động lực tăng trưởng bên ngoài (xuất khẩu, thu hút FDI) gặp nhiều khó khăn;

Về đầu tư công, vốn đầu tư từ NSNN tháng 3/2025 đạt 43.973 tỷ đồng, tăng 16,63% MoM và 16,09% YoY. Tính chung quý 1, tổng giá trị giải ngân vốn ĐTC đạt 116.923 tỷ đồng, hoàn thành 13,2% kế hoạch cả năm, tăng 19,8% YoY. Chính phủ được kỳ vọng sẽ chủ động tăng tốc giải ngân đầu tư công như một công cụ kích cầu. Ước tính, nếu đạt 100% kế hoạch – tương đương tăng 39% YoY – lĩnh vực này có thể đóng góp trực tiếp khoảng 2,26 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP;

Chỉ số CPI tăng 3,13% YoY trong tháng 3. Trong các tháng tới đây, áp lực lên chỉ số CPI dự báo sẽ không quá lớn, khi giá thịt lợn hơi cũng đã bắt đầu hạ nhiệt và tốc độ giảm so với cùng kỳ của giá xăng dầu đang có xu hướng mạnh hơn so với các tháng đầu năm. Dự báo, CPI tháng 4 tiếp tục tăng trong khoảng 3-3,5% YoY;

Tính tới 14/4/2025, đồng VND giảm giá 1,33% YTD. Áp lực bên ngoài đang phần nào hạ nhiệt khi đồng USD có xu hướng suy yếu do kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất và kinh tế Mỹ đối diện với rủi ro tăng trưởng chậm lại. Do đó, chúng tôi duy trì dự báo tỷ giá USD/VND sẽ biến động trong biên độ khoảng ±3% trong cả năm 2025.